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库存连续下降钢价有望继续小涨

2018-10-31 13:29:52

库存连续下降 钢价有望继续小涨

应该是说7月份国内钢材市场的价格上涨超出了许多业内人士预料,直到7月底钢价出现回调,许多人认为此轮价格会进入一段时间的低迷调整期,然而仅仅五个工作日之后,8月份国内钢价再次掀起拉涨势头。截止8月15日,国内钢材指数(Myspic)综合指数为133.41点,较7月31日上涨了2.07%,较6月28日上涨了5.63%。

若是要为7月份国内钢材市场价格上涨寻找理由,那么六月中旬国内下游企业集中逢低采购以及国外抄底下单无疑是主要因素。伴随着钢铁生产企业将大量现货产量交往国外以及下游企业,国内现货市场库存连续下降,经销商时常面临资源规格短缺的现象,加之钢厂上调出厂价格的影响,钢价上扬自然合情合理。那么8月份国内钢价再次上涨原因何在呢?其持续力度又将如何呢?笔者认为虽然不能忽视政策面以及消息面的信息作用,但更重要的依旧参照是供需基本面的信息。

首先来看钢材社会库存方面,截止8月9日国内五大钢材品种(螺纹、线材、热卷、中板以及冷轧)总库存量为1505.92万吨,同比(2012年8月10日)减少了103.93万吨。与此同时,7月下旬国内重点钢厂钢材库存量为1235.04万吨,同比(2012年7月下旬)微增3.03万吨。值得注意的是,目前国内现货市场库存已经连续21周下降,而重点钢厂库存较年内高位也减少了200多万吨。

再看产量方面,据中钢协数据发布数据显示,7月下旬国内粗钢日均产量为208.44万吨,虽然较高位时减少颇多,但粗钢日均产量超过200万吨依旧不容小觑。此外,虽然部分钢厂轧材生产线有检修、减产动作,但并不是太多。换句话,月国内钢材产量确实有所缩量,但降幅并不明显。

如此看来,近期国内钢材市场消费能力应该是相当不错的,一方面是产量下降并不太多;而另一方面,钢材社会库存则连续下降。不过就多数钢材经销商反馈,当前市场成交量并不理想,商户为此还较为苦恼。笔者认为,这个矛盾的现象主要由以下几个方面原因造成的:其一,商家所认为的成交活跃一般参照标的是增幅对比,而不是增量对比,其实绝大多数钢材经销商的日成交量与去年同期相比还是略好一些;其二,钢厂加大了下游企业的直接开发,许多下游采购订单直接撇开了贸易商,经销商丢失许多下游客户;其三,出口订单以及下游订单的集中交付影响了钢材现货资源流向市场。

再看当前下游需求究竟如何?2013年月份,全国固定资产投资(不含农户)221722亿元,同比名义增长20.1%,增速与月份持平。从环比看,7月份固定资产投资(不含农户)增长1.58%。月份,全国房地产开发投资44302亿元,同比名义增长20.5%,增速比月份提高0.2个百分点。其中,住宅投资30318亿元,增长20.2%,增速回落0.6个百分点,占房地产开发投资的比重为68.4%。汽车方面,4、5、6月汽车产量增速分别为15.3%、13.5%和9.3%,增速虽然小幅回落,但总体较为平稳。家电方面,6月国内主要家电产品产量同比均呈现正增长态势,加之今年高温天气的影响,空调、冰箱需求活跃。相对而言,造船行业表现一直相对低迷,上半年国内造船完工量同比大幅下降36%。

以上数据可以看出,当前国内钢材下游企业总体运行相对稳健,虽然汇丰(中国)制造业PMI指数屡创新低,但官方制造业PMI指数在7月份出现了微幅回收。换句话说,当前国内下游需求其实还是可以的,至少比去年是有增量的。不过有几方面因素需要注意:,今年高温天气持续时间长、涉及地区广,社会各行各业不免遭受影响;第二,目前部分大型机械制造业生产企业产品库存处于高位,且去库存速度很慢,前期虽然生产并未减速,但如果后期去库存一直不理想,其生产或将到影响,进而减少了对钢材的需求。

就短期而言,部分钢厂还有许多出口订单尚未交付,而且近期出口接单情况较为理想,所以钢材现货资源流入各地市场的量会有一定的折扣。因为贸易商手中库存资源偏高,其对于市场价格的话语权不强,在钢厂出厂价格上调的背景下,商家只能通过上调售价保证经营利润。事实上,8月前期的钢材市场价格上涨就是受到了成本上升的支撑。

目前国内各地钢材现货库存压力并不大,资源规格短缺的现象仍然普遍,而且短期内现货资源相对紧张的局面不会很快就被改变。也就是说部分商家将会在较长的时间内货源不全,那么在原材料以及钢厂出厂价格上涨的支撑下,国内钢材市场价格还有上行的空间。但须知建立在脆弱供需平衡基础上的钢价上涨存在诸多不确定因素,后期一旦钢厂供应增加,那么国内钢材市场价格就会面临回调的风险。

因此,笔者认为短期内国内钢价或继续小幅攀升,但必须密切关注政府关于环保的整改要求,是否关闭一些小钢厂尚不能确定;此外,九月份后钢铁企业是否大力增加产量也尚不知,这也会影响到后期市场价格走势。(钢材部,未经许可,请勿转载)

:魏迎松

资讯监督:汤浛溟

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